公司2024年实现归母净利润3亿元，同比+80%。2024年电动东西市场需求持续回暖，公司电动东西配件类营业营收取盈利能力均显著改善。同时，公司新能源取高端配备营业成长稳步推进，盈利能力稳中向好。公司2024年实现停业收入22。21亿元，同比-6%；实现归母净利润3亿元，同比+80%；毛利率为25。89%，同比+6。91pct；净利率为13。63%，同比+6。03pct。公司2025Q1实现营收4。40亿元，同比-10%；实现归母净利润0。59亿元，同比+1%。

　　高端配备制制营业稳健成长，公司持续向一体化处理方案供给商迈进。公司2024年高端配备制制营业营收2。01亿元，同比-8%，公司旗下济南一机具有国度级企业手艺核心、是机床行业的工艺样板企业。济南一机深耕轮毂机床、通俗机床等产物，并持续完美加工核心、从动化出产线供应能力。公司旗下姑苏德迈科是国内领先一坐式智能制制方案供给商，客户涵盖食物饮料、精细化工、汽车等多范畴。姑苏德迈科已成功推出智能穿越车、伺服电机、持续为客户供给一坐式处理方案。

　　投资：初次笼盖，赐与“优于大市”评级。分析绝对估值取相对估值，我们认为公司股票合理价值正在13。6-15。1元之间，相对于公司目前股价有15%-27%溢价空间。我们估计公司2025-2027年归母净利润为3。37/3。73/4。10亿元，同比+12%/+11%/+10%；EPS别离为0。76/0。84/0。92元，动态PE为16/14/13倍。

　　公司是全球电动东西钻夹头领先企业，营业板块持续拓展。1987年即起头结构电动东西钻夹头营业。工场智能制制处理方案、换电坐等范畴。公司钻夹头产物持续二十余年产销量位居全球第一，市场份额近50%。

　　竣事、利率宽松带动海外房地产市场苏醒，电动东西市场沉回增加轨道。2024年公司电动东西用配件营业营收11。38亿元，同比+30%，占总收入的51%。公司深耕电动东西钻夹头、开关等范畴多年，取史丹利百得、TTI、博世等客户深切合做，受益需求回暖实现营业显著改善。同时，公司正在越南、墨西哥设立子公司，提拔海外客户办事能力取海外获单能力、夯实领先劣势。